“以旧换新”、“家电下乡”等政策，使得2010年家电类上市公司业绩颇为亮丽，目前，不少家电类上市公司都公布了业绩预告，美的电器、青岛海尔、海信电器等行业龙头去年的业绩增长都超过了50%。伴随着家电扶持政策的延续、保障房建设全面铺开等利好消息的出台，多家机构认为，今年家电行业的销售情况有望超预期。

扶持政策提升家电销量

目前已公布业绩预告的家电类上市公司中，预计2010年净利润增长超过100%的公司有海立股份、德豪润达、四川长虹、华帝股份、广电信息、四川九洲等；而龙头企业美的电器预计2010年归属于上市公司股东的净利润为28亿元至38亿元，同比增长50%至100%。在经历了2008年金融危机的冲击后，中国家电类企业的业绩出现了反弹性增长。

商务部数据显示，今年1至2月，在家电“以旧换新”政策下，我国销售新家电数量、销售额和回收旧家电数量较去年11至12月分别增长27.2%、28.9%和26.9%。截至3月2日，家电“以旧换新”拉动全国家电消费突破1500亿元，销售新家电3971.5万台，回收旧家电4116.1万台。家电“以旧换新”的政策继续拉动家电销售的上升。

东方证券推测，随着“十二五”期间3600万套保障房的开建和逐渐投放，将持续推动家电行业销售超越市场预期。假设“以旧换新”拉动的销售量和销售额分别比2010年增长20%和25%，则有望分别实现3867万台和1514亿元。

龙头家电公司受关注

统计显示，在实施“以旧换新”和“家电下乡”政策后，“以旧换新”销量中超过40%的比例由彩电贡献，同时彩电约40%的内销量由“以旧换新”贡献。而从产品层次的角度看，政策延续对高端品种销售是利好，对低端品种的影响不大。广发证券认为，“以旧换新”政策延期对白电板块的影响中性，对黑电板块是利好，最受益的品种是高端产品占比相对较高的黑电上市公司。

国金证券建议关注具备市场份额优势、品牌和渠道优势，增长确定的白色家电龙头企业。如青岛海尔未来将向集团收购海外白色家电业务资产、彩电、家居业务等其他家电相关资产，一旦注入实现将大幅扩大公司的收入规模，海尔彩电业务收入估计超过100亿元，海外白电资产的规模合计应该有几十亿元。

长江证券认为，美的电器2010年的业绩增长在市场预期之中，作为国内白电行业龙头，其在渠道整合下冰箱、洗衣机、空调业务协同发展，目前公司洗衣机及冰箱业务仍处于整合上升期，未来市场占有率仍会进一步提升。